RAPPORT ANNUEL D’ACTIVITÉ 2025
Sommaire 2 1 5 6 7 3 4 4.6 Rapport de certifi cation des informations en matière de durabilité et de contrôle desǾexigences de publication desǾinformations prévues à l’articleǾ8 duǾrèglement (UE) 2020/852 262 GOUVERNANCE DE L’ENTREPRISE ETǭINFORMATIONS GÉNÉRALES 267 5.1 Administration et direction deǾlaǾSociété 268 5.2 Rémunération des mandataires sociaux 295 5.3 Code de gouvernement d’entreprise deǾréférence 304 5.4 Informations complémentaires 305 5.5 Capital social et actionnariat 309 ÉTATS FINANCIERS 313 6.1 Comptes consolidés – exercice clos auǾ31Ǿdécembre 2025 314 6.2 Rapport des Commissaires auxǾcomptes surǾlesǾcomptes consolidés deǾl’exercice clos au 31 décembre 2025 383 6.3 Comptes sociaux – exercice clos auǾ31ǾdécembreǾ2025 389 6.4 Rapport des Commissaires auxǾcomptes surǾlesǾcomptes sociaux deǾl’exercice closǾau 31 décembre 2025 421 INFORMATIONS DIVERSES 425 7.1 Commissaires aux comptes 426 7.2 Injonctions ou sanctions pécuniaires pourǾpratiques anticoncurrentielles 426 7.3 Information des institutions représentatives duǾpersonnel 426 7.4 Informations sur les délais deǾpaiement 427 7.5 Informations sur les prêts accordés àǾd’autres entreprises prévues par lesǾarticlesǾL.Ǿ511-6 etǾR.Ǿ511-2-1-1-II duǾCode monétaire etǾfi nancier 427 7.6 Tableau des résultats auǾcours desǾcinqǾderniersǾexercices 428 7.7 Tableau des fi liales etǾparticipations 428 7.8 Liste des sociétés françaises contrôlées indirectement par Orano au 31Ǿdécembre 2025 429 7.9 Lexique fi nancier 431 PRÉSENTATION DUǭGROUPEǭORANO 5 1.1 Carte d’identité 6 1.2 Contribuer aux enjeux mondiaux clés 8 1.3 Nos activités 10 1.4 Une gestion opérationnelle desǾrisques 12 1.5 Une gouvernance responsable etǾpleinement engagée 13 1.6 Notre modèle de création de valeur 14 1.7 Partager avec nos parties prenantes 16 1.8 Une feuille de route engagée pour 2030 18 1.9 Performance fi nancière etǾextra-fi nancière 20 SITUATION ET ACTIVITÉS DE LAǭSOCIÉTÉ ET DE SES FILIALES DURANTǭL’EXERCICE ÉCOULÉ 23 2.1 Faits marquants de l’exercice 24 2.2 Organigramme simplifi é du groupe – fi liales, participations et succursales 30 2.3 Les métiers du groupe 32 2.4 Activités en matière de recherche etǾdéveloppement 47 2.5 Situation fi nancière de la Société etǾduǾgroupe durant l’exercice écoulé 48 2.6 Évolution prévisible et perspectives d’avenir 58 2.7 Événements importants survenus depuisǾlaǾdate deǾclôture de l’exercice 60 RISQUES, CONTRÔLEǭET PLAN DEǭVIGILANCE 63 3.1 Dispositif de contrôle interne 64 3.2 MéthodologieǾ: cartographie des risques etǾgestionǾdesǾrisques 67 3.3 Facteurs de risques 70 3.4 Plan de vigilance 84 INFORMATIONS EN MATIÈRE DEǭDURABILITÉ 113 4.1 Des enjeux sociétaux et environnementaux ancrésǾauǾcœur deǾla stratégie 114 4.2 Informations environnementales 144 4.3 Informations sociales et sociétales 195 4.4 Informations en matière de gouvernance 237 4.5 Synthèse des indicateurs et tables deǾconcordance 251 MESSAGES 2
Orano - Rapport annuel d’activité 2025 1 Rapport Annuel d’Activité 2025 Le présent Rapport annuel d’activité 2025 d’Orano intègre : ● le rapport de gestion du conseil d’administration de la Société incluant le rapport sur la gestion d’Orano dont : ● le plan de vigilance du groupe et le compte rendu de sa mise en œuvre (articleǾL.Ǿ225-102-1 du Code de commerce), ● les informations en matière de durabilité requises par la transposition de la Directive Durabilité (CSRD) en droit français par l’ordonnance n°Ǿ2023-1142 du 6Ǿdécembre 2023 (articlesǾR.Ǿ232-8-4 et R.Ǿ233-16-3 du Code de commerce), ● le rapport sur le gouvernement d’entreprise du conseil d’administration (articleǾL.Ǿ225-37 du Code de commerce)Ǿ; et ● les principes et critères de détermination, de répartition et d’attribution des éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature, attribuables aux mandataires sociaux de la Société. Le présent rapport vise à présenter la situation de la société Orano et de ses filiales durant l’exercice courant du 1er janvier au 31 décembre 2025. Le « groupe » ou « Orano » désigne le groupe constitué par Orano ainsi que l’ensemble des filiales et participations détenues directement ou indirectement. Société anonyme de droit français ayant la qualité d’émetteur de titres financiers admis sur un marché réglementé, la Société est soumise à l’obligation d’établir un rapport de gestion intégrant les informations prévues par le Code de commerce mais également les informations spécifiques requises d’une entreprise émettant des titres de créance admis aux négociations sur un marché réglementé.
MESSAGES Orano - Rapport annuel d’activité 2025 2 Claude Imauven Président du conseil d’administration Le nucléaire civil a bénéficié enǾ2025 d’une dynamique positive dans un contexte mondial marqué par les tensions géopolitiques, laǾcroissanceǾdes besoins énergétiques et l’électrification des usages visant à décarboner l’industrie et la mobilité. « Orano a vocation à contribuer à la robustesse des approvisionnements en uranium enrichi de ses clients électriciens et à répondre à la demande mondiale croissante d’énergie bas carbone. » Cette tendance s’est traduite notamment par la prolongation de la durée de vie des réacteurs existants ou la construction de nouveaux réacteurs de puissance. Outre la France, plusieurs nations ont confirmé leur programmeǾ: la Chine, le Royaume-Uni, la République tchèque, la Pologne et les États-Unis. En complément, le développement des petits réacteurs modulaires (SMR) soutient l’innovation dans cette industrie et permet d’envisager de nouveaux cas d’application. Enfin, le développement intensif de l’intelligence artificielle et les besoins d’une électricité fiable amènent les hyperscalers américains à investir dans l’industrie pour alimenter les data centersǾ; une démarche inimaginable il y a seulement deuxǾans. Ce mouvement de fond bénéficie d’un soutien politique de plus en plus affirmé. En témoignent les décrets signés par le président Trump en mai 2025, qui marquent le lancement d’un programme ambitieux des États-Unis dans ce domaine. En Europe, les positions ont beaucoup évolué, comme l’illustre l’adhésion de nouveaux pays à l’Alliance du nucléaire. De son côté, la Commission européenne a reconnu le nucléaire comme une source d’électricité au service d’un mix décarboné. Les grandes institutions financières ont également apporté leur soutien à notre filière : la Banque européenne d’investissement a accordé à Orano un prêt de 400 millions d’euros pour le financement de l’extension de l’usine d’enrichissement au Tricastin, tandis que la Banque mondiale et l’Agence internationale de l’énergie atomique ont annoncé un partenariat en vue du financement de nouveaux réacteurs. Plus spécifiquement en France, le Conseil de politique nucléaire de mars 2025 a notamment confirmé le choix de renouveler les usines de traitement-recyclage des combustibles et confié ce projet d’ampleur à Orano. Cette dynamique générale a été mise en lumière lors de la sixième édition de la World Nuclear Exhibition à laquelle Orano a pris une part active. Dans ce mouvement global, Orano a vocation à contribuer à la robustesse des approvisionnements en uranium enrichi de ses clients électriciens et à répondre à la demande mondiale croissante d’énergie bas carbone. Cela passe par des efforts continus sur la performance de ses usines, par le renouvellement de son portefeuille minier, par des investissements significatifs dans l’enrichissement et par la mise en œuvre du programme Aval du Futur pour les usines du traitement-recyclage. En 2026, le conseil d’administration et la Direction générale poursuivront leur collaboration pour s’assurer qu’Orano continue de s’inscrire pleinement dans le développement ambitieux d’un nucléaire responsable, performant et au service des grands défis de notre société.
Orano - Rapport annuel d’activité 2025 3 Nicolas MAES Directeur général d’Orano Dans un environnement toujours favorable auǾnucléaire, nous avons poursuivi à un rythme soutenu la mise en œuvre de notre plan d’action stratégique, articulé autour de ses trois axes queǾsont la performance, le développement etǾleǾprogramme Aval du Futur. Nous avons placé au cœur de nos actions la sûreté et la sécurité. Une revue de pairs effectuée fin 2024 à laǾHague puis début 2025 au Corporate par WANO, l’association mondiale des exploitants du nucléaire, nous a permis de nous comparer aux meilleurs et d’identifier de nouvelles pistes de progrès pour renforcer toujours plus notre culture de professionnels du nucléaire, avec ce que cela implique en termes de rigueur, d’exigence et de responsabilité. Les actions mises en œuvre dans le cadre de notre plan de performance Opteam26 conduisent à des niveaux de performance industrielle en net progrès sur l’ensemble des usines du groupe. On retiendra notamment le démarrage et la montée en cadence de l’usine d’emballages nucléaires sur le port de Cherbourg, la mise en pleine exploitation de la nouvelle usine de South Tortkuduk au Kazakhstan, mais également le franchissement du seuil de 100 tonnes de production de combustible nucléaire recyclé à Melox ou le meilleur niveau de production de nos usines de conversion depuis leur modernisation. En matière de développement, le projet d’extension de l’usine d’enrichissement au Tricastin progresse avec l’objectif d’une mise en production en 2028 comme prévu. La crédibilité de la technologie mise en œuvre, ainsi que celle de nos équipes projets, ont convaincu le ministère de l’Énergie américain d’attribuer au groupe une subvention de 900 millions de dollars en vue de la construction d’une usine similaire aux États-Unis. Par ailleurs, en matière de traitement contre le cancer, les nouvelles activités d’Orano Med ont franchi des étapes importantes avec désormais deux candidats-médicaments – bientôt quatre en phase clinique – tandis que nous construisons l’outil industriel qui permettra de fournir les doses, en Europe et aux États-Unis. Enfin, dans le domaine du traitement et du recyclage des combustibles usés, l’Aval du Futur, confirmé en Conseil de politique nucléaire en début d’année, prend forme. L’organisation et la gouvernance sont désormais en place, les faisabilités des premiers ateliers ont été prononcées et les grandes lignes du financement sont validées. En parallèle s’amorce la prospection de clients étrangers potentiels pour ces usines qui joueront un rôle déterminant dans la marche vers un cycle du combustible de plus en plus indépendant de l’uranium naturel, en maximisant le recyclage des matières nucléaires et en poursuivant le travail avec les développeurs d’Advanced Modular Reactors. Tout ceci induit, au sein de l’entreprise, une dynamique très positive dont les salariés ont témoigné dans notre dernière enquête d’engagement et qui attire de nombreux candidats. Le renforcement de notre culture d’entreprise, ainsi que la transmission et le développement des compétences sont des enjeux stratégiques pour relever nos défis. Alors que nous célébrons cette année le 50e anniversaire de la naissance de la Cogema, devenue Orano au fil des années, nous sommes conscients de l’importance de notre mission et de nos responsabilités, au service de nos clients, pour une énergie décarbonée, fiable et compétitive. Nous nous sommes pleinement engagés pour en être à la hauteur. « Les actions mises en œuvre dans le cadre de notre plan de performance Opteam26 conduisent à des niveaux de performance industrielle en net progrès sur l’ensemble des usines du groupe. »
Orano - Rapport annuel d’activité 2025 4 de demain pour le monde Engagés
Orano - Rapport annuel d’activité 2025 5 PRÉSENTATION DU GROUPE ORANO CHAP I TRE 1 1.1 Carte d’identité 6 1.2 Contribuer aux enjeux mondiaux clés 8 1.3 Nos activités 10 1.4 Une gestion opérationnelle des risques 12 1.5 Une gouvernance responsable et pleinement engagée 13 1.6 Notre modèle de création de valeur 14 1.7 Partager avec nos parties prenantes 16 1.8 Une feuille de route engagée pour 2030 18 1.9 Performance financière et extra-financière 20
1.1 Carte d’identité Orano - Rapport annuel d’activité 2025 6 1 PRÉSENTATION DU GROUPE ORANO Carte d’identité NOTRE RAISON D’ÊTRE Développer les savoir-faire de transformation et de maîtrise des matières nucléaires pour le climat, pour la santé et pour un monde économe en ressources, aujourd’hui et demain. Autour de la raison d’être, les valeurs du groupe, au premier rang desquelles figurent la sûreté et la sécurité guident nos actions et nos comportements à tous les niveaux et dans toutes nos activités. NOTRE SOCLE commun Ce pour quoi NOUS AGISSONS NOS VALEURS 1 UNE ENTREPRISE QUI SE TRANSFORME et qui valorise les compétences humaines et technologiques de ses collaborateurs pour relever les défis du monde de demain. 2 UNE EXPERTISE INDUSTRIELLE UNIQUE AU MONDE dans la transformation et la valorisation des matières nucléaires, sans compromis avec la sûreté et la sécurité. 3 UN TRIPLE IMPACT POUR LA SOCIÉTÉ pour le climat, pour la réutilisation des matières, pour la santé.
Orano - Rapport annuel d’activité 2025 7 1 5,1 Top 3 18 500 6 milliards d’euros de chiffre d’affaires mondial dans ses activités clés collaborateurs plateformes industrielles en France 34,2 milliards d’euros de carnet de commandes (soit près de 7 années de CA) CHIFFRES CLÉS 2025 29% Mines 46% Aval 1% Corporate 24% Amont PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE PAR ACTIVITÉ RÉPARTITION DU CHIFFRE D’AFFAIRES 2025 INDICATEURS ESG 32% Femmes dans les comités de direction -41% Réduction des émissions de gaz à effet de serre des scopes 1 et 2 market-based depuis 2019 -47% Réduction de la consommation d’eau depuis 2019 AMÉRIQUES 13% AFRIQUE ET MOYEN-ORIENT 1 % FRANCE 61% EUROPE Hors France 7 % ASIE 18%
Orano - Rapport annuel d’activité 2025 8 1 PRÉSENTATION DU GROUPE ORANO Contribuer aux enjeux mondiaux clés Par son action, Orano souhaite contribuer aux trois enjeux sociétaux majeurs que sont la lutte contre le réchauffement climatique, la préservation des ressources naturelles et la santé. Cette contribution s’inscrit dans un contexte d’accroissement des besoins mondiaux en électricité, exacerbé par l’objectif de neutralité carbone à l’horizon 2050 fixé par l’Union européenne. 1.2 Contribuer aux enjeux mondiaux clés SANTÉ Dans un monde confronté à l’urgence climatique, la transition vers des énergies bas carbone est essentielle. Grâce à ses actions en faveur de la limitation de ses propres émissions et à son expertise sur l’ensemble du cycle du combustible, Orano se positionne comme un acteur clé de cette transition et offre une énergie à très faible empreinte carbone, compétitive et accessible. La gestion responsable des ressources premières est un enjeu crucial. Avec des technologies éprouvées industriellement, Orano traite et recycle les combustibles nucléaires usés propriétés des électriciens, contribuant à réduire le volume de déchets et à économiser la matière. Son expertise permet en outre d’étendre le recyclage à d’autres matières stratégiques, parmi lesquelles celles des batteries. CLIMAT PRÉSERVATION DES RESSOURCES une énergie à très la matière. TROIS ENJEUX SOCIÉTAUX Par son action, notre groupe contribue aux objectifs de développement durable des Nations unies Industrialisation et innovation respectueuses de l’environnement Énergie fiable et compétitive Pour la sûreté, la sécurité, la santé et la contribution à la recherche médicale Développement des compétences dans les territoires Climat et neutralité carbone Préservation des ressources naturelles et réduction des déchets Orano explore de nouveaux champs d’activité au service de la société. Parmi ceux-ci, la médecine nucléaire : mettant à profit les propriétés uniques des matières nucléaires, le groupe développe ainsi des solutions innovantes telles que la production d’isotopes destinés aux traitements anti-cancéreux et à la recherche médicale. médecine nucléaire
Orano - Rapport annuel d’activité 2025 9 1 PRÉSENTATION DU GROUPE ORANO Contribuer aux enjeux mondiaux clés LES ATOUTS du nucléaire BAS CARBONE Le nucléaire est l’une des énergies les moins émettrices de CO2 au monde avec des émissions comparables à l’éolien, 4 fois moins importantes que le solaire, 40 fois moins que le gaz et 70 fois moins que le charbon. DISPONIBLE ET MODULABLE Par son système de production robuste, le nucléaire délivre de grandes quantités d’électricité en continu, tout en s’adaptant à la demande. RECYCLABLE En France, 1 ampoule sur 10 alimentée par le nucléaire provient du combustible nucléaire recyclé. À terme, avec le multirecyclage, ce serait 3 ampoules sur 10. DENSE Parce que l’uranium a une densité énergétique bien supérieure aux hydrocarbures (100 g d’uranium produisent autant d’énergie qu’une tonne de pétrole), il se stocke plus facilement. FAIBLE EMPREINTE FONCIÈRE Une installation nucléaire occupe une surface au sol moindre que d’autres sources d’énergie très diffuses, limitant ainsi l’artificialisation du territoire. INNOVANTE Avec ses expertises et ses technologies uniques au monde, le nucléaire est une ressource pour le futur dans de nombreux domaines hors énergie, au service d’un monde plus durable. INDISPENSABLE AU MIX ÉLECTRIQUE Dans tous les scénarios étudiés par le GIEC et l’AIE, le développement des énergies renouvelables ne peut s’envisager qu’avec le nucléaire pour répondre à une demande électrique croissante et bas carbone, sans recours aux énergies fossiles. LE NUCLÉAIRE, l’énergie de tous les enjeux Le monde bouge et avec lui un remaniement des cartes pour le secteur énergétique. RÉCHAUFFEMENT CLIMATIQUE L’impératif de contenir le réchauffement climatique demeure une priorité constante. Plus que jamais nous devons décarboner la production d’énergie en sortant des énergies fossiles. ACCESSIBILITÉ L’électricité est un bien commun qui doit être accessible au plus grand nombre, à un coût compétitif. INDÉPENDANCE ÉNERGÉTIQUE Les crises géopolitiques, avec la flambée des prix de l’énergie, ont impacté la souveraineté des États, les incitant à maîtriser leur sécurité énergétique. ÉLECTRIFICATION DES USAGES Les études mondiales prévoient le doublement de la demande électrique d’ici 2050. Pour atteindre la neutralité carbone en 2050, il faudrait multiplier par 6 la production d’électricité bas carbone.” Agence internationale de l’énergie (AIE)
Orano - Rapport annuel d’activité 2025 10 Orano et ses 18 500 collaborateurs mettent leur expertise, leur recherche permanente d’innovation, leur maîtrise des technologies de pointe et leur exigence absolue en matière de sûreté et de sécurité au service de leurs clients en France et à l’international. Tout au long du cycle du combustible, Orano apporte son expertise unique dans la conception, l’agrément et la fabrication d’emballages, ainsi que la réalisation des transports, qu’ils soient terrestres, maritimes ou ferroviaires, associés au plus haut niveau de maîtrise des risques. 1 PRÉSENTATION DU GROUPE ORANO Nos activités 1.3 Nos activités Nos activités minières couvrent l’exploration, la production et la commercialisation d’uranium dans le monde ainsi que le réaménagement des anciens sites miniers. Orano se positionne parmi les premiers producteurs mondiaux d’uranium. Fort d’une plateforme industrielle intégrée unique et des installations les plus modernes au monde, les usines de conversion Philippe Coste et d’enrichissement Georges Besse II, Orano est reconnu par l’ensemble du marché pour ses compétences techniques et ses procédés à la pointe de l’innovation. Grâce à la performance de ses usines de la Hague et de Melox, les seules au monde à fonctionner à l’échelle industrielle, Orano se positionne comme l’acteur international de référence dans le domaine du traitement et du recyclage des combustibles usés. Avec 50 ans d’expérience, Orano est un fournisseur de référence dans le soutien à l’exploitation des sites nucléaires (logistique de chantier, maintenance spécialisée, sécurité radiologique), la gestion des déchets radioactifs ou le démantèlement d’équipements et d’installations en fin de vie. Les activités d’ingénierie concernent les marchés de conseil en ingénierie, assistance à maîtrise d’ouvrage ou maîtrise d’œuvre, ingénierie de conception et de réalisation, démarrage et soutien à l’exploitation des usines. Elles servent autant les activités du groupe que les clients externes, en France et à l’international. Orano Med, filiale du groupe Orano, est une société de biotechnologie au stade clinique qui développe une nouvelle génération de thérapies ciblées contre le cancer, connues sous le nom d’alphathérapie ciblée et utilisant les propriétés uniques du plomb-212 (212Pb). Orano Med dispose d'installations de production de 212Pb, de laboratoires et de centres de R&D en France et aux États-Unis. MINES CONVERSION ET ENRICHISSEMENT DE L’URANIUM RECYCLAGE DU COMBUSTIBLE NUCLÉAIRE USÉ EMBALLAGES NUCLÉAIRES ET SERVICES DÉMANTÈLEMENT ET SERVICES INGÉNIERIE MÉDECINE NUCLÉAIRE
Orano - Rapport annuel d’activité 2025 11 1 PRÉSENTATION DU GROUPE ORANO Nos activités LA MAÎTRISE DU CYCLE DU COMBUSTIBLE Acteur clé du cycle du combustible nucléaire, Orano valorise les matières nucléaires pour proposer à ses clients des produits et services à forte valeur ajoutée. Ses plateformes industrielles sont reconnues pour leurs technologies et procédés à la pointe de l’innovation. Entreposage de matières valorisables Uranium appauvri, uraniumbdebretraitement, etc. Centrales nucléaires Production d’électricité Acteurs tiers COMBUSTIBLES MOX Projet Cigéo Déchets de moyenne activité à vie longue/haute activité 1re étape de la conversion Orano Malvési 2e étape de la conversion Enrichissement Orano Tricastin Fabrication de combustibles Acteurs tiers Traitement des combustibles usés Orano la Hague Recyclage/Fabrication de combustibles MOX Orano Melox PLUTONIUM NITRATE D’URANYLE COMBUSTIBLES USÉS Extraction/Traitement Concentré d’uranium naturel Orano Mining Emballages nucléaires et services Ingénierie Démantèlement et Services Médecine nucléaire
Orano - Rapport annuel d’activité 2025 12 Une gestion opérationnelle des risques PRÉSENTATION DU GROUPE ORANO 1 1.4 Une gestion opérationnelle des risques Orano a mis en place un dispositif de gestion des risques en cohérence avec les recommandations de l’Autorité des marchés financiers (AMF), les standards professionnels du « Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission » (COSO) et les évolutions réglementaires en matière de durabilité, de devoir de vigilance et de prévention de la corruption. L’établissement d’une forte culture du risque au sein du groupe permet l’identification, l’anticipation et la gestion de ces risques et des opportunités associées. Dans un contexte géopolitique instable, le groupe démontre une bonne résilience de ses activités, tout en restant vigilant. CARTOGRAPHIE DES PRINCIPAUX RISQUES Dans un environnement en constante évolution, la diversité des activités d’Orano expose le groupe à des risques de nature et d’origine diverses. Catégorie de risques du référentiel Orano/risque présenté Criticité nette CONTEXTE GÉOPOLITIQUE Risques géopolitiques et sanctions internationales zzz Risques liés aux politiques énergétiques françaises, des autres États et de l’Union européenne zz Risques liés à la requalification des matières nucléaires valorisables zz RISQUES LIÉS AUX OPÉRATIONS DU GROUPE Risques liés à la pérennité des installations industrielles, plans de charge et maîtrise des coûts zzz Risques liés aux projets du groupe et à l’Aval du Futur zzz Risques liés aux opérations de fin de cycle zzz Risques liés aux réserves et ressources d’uranium zzz Risque lié à l’impact du changement climatique sur nos installations et nos activités zz Risques liés à la cybersécurité zz Risques liés à la sous-traitance et aux fournisseurs zz Risques liés à la sûreté et la sécurité des transports zz Risques liés aux enjeux contractuels et commerciaux zz RISQUES LIÉS À L’ENGAGEMENT SOCIAL, SOCIÉTAL ET ENVIRONNEMENTAL Risques de sûreté/sécurité industrielle, accidentels et climatiques zz Enjeux liés à la transformation du groupe et aux ressources humaines zz Risques en matière de santé et sécurité zz RISQUES FINANCIERS Risques liés à la capacité du groupe à financer sa croissance organique et externe zz Risques financiers sur actifs et passifs liés aux opérations de fin de cycle zz Risque de contrepartie lié à l’utilisation de produits dérivés et au placement de trésorerie zz Risque de change zz Risque de taux zz RISQUES JURIDIQUES ET RÉGLEMENTAIRES Risques de corruption et de trafic d’influence z Risques juridiques impliquant le groupe z Enjeux fiscaux z zzz Élevée zz Moyenne z Faible
Orano - Rapport annuel d’activité 2025 13 1 1.5 Une gouvernance responsable et pleinement engagée PRÉSENTATION DU GROUPE ORANO Une gouvernance responsable et pleinement engagée COMPOSITION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION (au 31 décembre 2025) Administrateurs indépendants (4) Administrateurs représentant les salariés (2) Nicolas MAES Directeur général Romain VALENTY David LECAVELIER Cyrille VINCENT Aurore NEUSCHWANDER Administrateurs proposés par l’État (5) 13 membres 6 réunions 92 % de taux de participation Administrateur représentant l’État Patrick PELATA Marie-Hélène SARTORIUS Claude IMAUVEN Président du conseil Anne-Sophie LE LAY Anne-Isabelle ETIENVRE Julie SERRIER Philippe BRAIDY Anne-Marie DESCÔTES (1) Comité d’audit et d’éthique Comité stratégie, investissements et durabilité Comité des nominations et des rémunérations Comité de suivi des obligations de fin de cycle Administrateurs proposés par lÉtat (5) é É représentant lÉtat (1) Le mandat d’administratrice d’Anne-Marie DESCÔTES a pris fin le 9 février 2026. (2) Directeur de la BU Démantèlement et Services au cours de l'exercice 2025 et jusqu'au 31 janvier 2026. De gauche à droite : Pascal AUBRET Performance ; Guillaume DUREAUProjets, Innovation, R&D et Nouvelles activités ; Laurence GAZAGNES Sûreté, Santé, Sécurité, Environnement, Industrialisation des projets ; Jean-Christophe PATOUT (2) BU Démantèlement et Services ; François LURIN BU ChimieEnrichissement ; Hélène DERRIEN People and Communications ; Jacques PEYTHIEU Clients et Stratégie ; Nicolas MAES Directeur général ; Corinne SPILIOS BU Recyclage ; David CLAVERIE Finance ; Xavier SAINT MARTIN TILLET BU Mines ; Frédéric de AGOSTINI BU Emballages Nucléaires et Services ; Nicolas FERRAND Programme Aval du Futur. COMPOSITION DU COMITÉ EXÉCUTIF
Orano - Rapport annuel d’activité 2025 14 Notre modèle de création de valeur 1 PRÉSENTATION DU GROUPE ORANO 1.6 Notre modèle de création de valeur ATOUTS ET RESSOURCES NOTRE PROJET D'ENTREPRISE RAISON D’ÊTRE VALEURS Notre raison d’être défi nit ce pour quoi nous agissons Développer les savoir-faire de transformation et de maîtrise des matières nucléaires pour le climat, pour la santé et pour un monde économe en ressources, aujourd’hui et demain. Nos valeurs forment notrebsoclebcommun Engagés pour LE MONDE DE DEMAIN COMMUNAUTÉ En étant engagé et responsable localement dans notre environnement CLIMAT En contribuant à labneutralité carbone COMPÉTENCES En mobilisant des collaborateurs fiers et engagés, incarnant notre raison d’être CAPITAL HUMAIN ET INTELLECTUEL ● 18 500 salariés actifs dans le monde entier dont 24 % de femmes ● 7 écoles de formation : l’École des métiers de la Hague, l’École du management, le Mining College, le Campus Mox, l’École des métiers du Tricastin, Trihom et l’École des métiers D&S ● 84 % des salariés formés à la conformité et à l’éthique en 2025 ● 212 millions d’euros d’effort global de R&D ● 811 experts et spécialistes multidisciplinaires reconnus CAPITAL INDUSTRIEL ● Une présence territoriale sur 4 continents ● 4 principales plateformes industrielles uniques en France (la Hague, Tricastin, Melox, Malvési) ● 1 269 millions d’euros d’investissements opérationnels nets en 2025 RESSOURCES ENVIRONNEMENTALES ● - 41 % d’émissions de gaz à effet de serre scopes 1 et 2 market-based par rapport à 2019, - 80 % par rapport à 2004 ● Intensité carbone scopes 1, 2 market-based et 3 à 321 tCO2e/M€ de CA ● - 47 % de consommation d’eau par rapport à 2019 ● 71 % de nos installations mondiales certifiées ISO 14001, 83 % ISO 9001 et 92 % OHSAS 18001 ou 45001 ● Une politique Achats responsables qui embarque la réduction de l’empreinte des approvisionnements CAPITAL SOCIÉTAL ● Acteur responsable de la conception au réaménagement ● Un dialogue et une implication locale auprès des parties prenantes ● 2 réunions par an du comité des parties prenantes ● Un soutien aux développements des compétences dans les territoires CAPITAL ÉCONOMIQUE ET ACTIONNARIAL ● 90,33 % du capital détenu par l’État, garantissant une stabilité de la gouvernance ● 9,66 % du capital détenu par deux actionnaires et partenaires industriels japonais ● Une gouvernance structurée avec 4 comités spécialisés constitués d’experts reconnus dans leur domaine MACRO-TENDANCES Changement climatique
Orano - Rapport annuel d’activité 2025 15 1 Notre modèle de création de valeur PRÉSENTATION DU GROUPE ORANO RÉALISATIONS ET RÉSULTATS NOS CLIENTS • Près de 7 années de chiffre d’affaires en carnet de commandes • Près de 200 clients dans 30 pays LA SOCIÉTÉ ET LE CLIMAT • + de 40 solutions technologiques innovantes déployées sur les sites • Un acteur majeur de la transition bas carbone permettant d’offrir, grâce à sa contribution, une des technologies les moins émettrices de carbone (12gCO2e/kWh selon le GIEC et 4 gCO2e/kWh en France) et issue du recyclage du combustible usé ● Deux candidats-médicaments en phase clinique NOS COLLABORATEURS ● 2 054 embauches en CDI ● 67 % de taux d’engagement, en croissance ● 0 collaborateur en dessous du salaire décent ● 6,4 % d’alternants en France ● 35 h/an de formation par salarié sur le périmètre monde ● 32 % de femmes dans les comités de direction du groupe ● Un taux de fréquence des accidents avec arrêt de 1,0 NOS PARTENAIRES ET TERRITOIRES 2 412 M€ d’achats externes 389 M€ d’impôts et taxes ● Transparence et maîtrise de la sûreté en 2025 : 0 événement INES de niveau 2 1 événement INES de niveau 1 150 événements INES de niveau 0 ● 94 % d’achats hors groupe des entités françaises réalisés auprès de fournisseurs implantés en Europe ● Un fonds dédié, Orano Venture Fund, pour investir dans les start-up de l’économie circulaire et des technologies industrielles avancées ● O’Share, une initiative d’Orano reposant sur un système de mécénat de compétences ● 10 M€ consacrés à des actions sociétales au sein de la BU Mines NOS ACTIONNAIRES 5 138 M€ de chiffre d’affaires ● Une gestion responsable des activités : + de 8,7 Md€ d’actifs dédiés pour couvrir l’intégralité de nos obligations de démantèlement futur de nos sites industriels ● 476 M€ de cash-flow nets ENGAGEMENTS PLAN D’ACTION STRATÉGIQUE Notre plan d’action stratégique exprime nosbenjeux Réussir la mise en œuvre de nosbopportunités debdéveloppement dans notrebcœur de métier et dansbnosbactivités de diversifi cation 2 Améliorer notre performance à travers le programme Opteam26 1 Construire l’Aval du Futur enbprolongeant nos usines actuelles et en préparant l’outil industriel debdemain 3 Sûreté et sécurité Satisfaction du client Cohésion et esprit d’équipe Éthique, transparence etbdialogue Amélioration continue Respect et développement desbpersonnes CROISSANCE CLIENT En innovant pour la préservation desbressources etbla santé COMPÉTITIVITÉ En opérant efficacement Les 5C constituent en interne notre cadre opérationnel et nous engagent enbexterne vis-à-vis de nos parties prenantes Préservation des ressources Besoins croissants en matière de santé
Orano - Rapport annuel d’activité 2025 16 1.7 Partager avec nos parties prenantes UN GROUPE À L'ÉCOUTE DE SES PARTIES PRENANTES ENJEUX MATÉRIELS Le dialogue avec les parties prenantes, valeur essentielle d'Orano, s'incarne à travers des échanges réguliers à tous les niveaux de l'entreprise sur ses ambitions, ses actions et ses performances, permettant d'éclairer les attentes de la société en matière de durabilité. Ainsi, en 2024, 150 interviews ont été menées auprès de parties prenantes dans les divers territoires d'implantation, ce qui a alimenté la cartogaphie des risques et impacts effectuée dans le cadre de l'analyse de double matérialité. En 2025, cette vision a été complétée par des études de benchmark. Ces deux démarches nourrissent les engagements sociétaux et environnementaux du groupe. Partager avec nos parties prenantes 1 PRÉSENTATION DU GROUPE ORANO MATÉRIALITÉ D’IMPACT MATÉRIALITÉ D’IMPACT ET FINANCIÈRE • Sûreté et sécurité de nos activités et de nos produits (santé et sécurité des riverains) [S3] • Atténuation du changement climatique [E1] • Eau douce [E3] • Déchets radioactifs [E5] • Développement des compétences et des carrières [S1] • Continuité et coûts pour les citoyens [S4] • Gestion des relations avec les fournisseurs [G1] • Adaptation au changement climatique [E1] • Gestion des passifs et fin de vie des sites [E2] • Changement d’affectation des terres [E4] • Circularité dans les produits et les services [E5] • Dialogue social [S1] • Dialogue et engagement sociétal [S3] • Éthique et culture d’entreprise [G1] • Prévention de la fraude, de la corruption et du trafic d’influence [G1] • Dialogue politique et lobbying [G1] • Santé, sécurité au travail, radioprotection [S1] • Condition de travail et bien-être des collaborateurs [S1] • Diversité et égalité des chances [S1] • Conditions de travail chez les fournisseurs et les sous-traitants [S2] • Développement économique des territoires [S3] • Transparence et information des citoyens [S4] MATÉRIALITÉ FINANCIÈRE
Orano - Rapport annuel d’activité 2025 17 1 Source : Orano * La note 2023 a été révisée à 62/100 en raison d’un changement méthodologique, ce qui explique la tendance à la hausse. * 30,1/ 100 23e / 141 Top 13 % AA - 74/ 100 CCC - AAA 100 - 0 (0 = risque faible) Notation la plus récente 2024/2025 Tendance l’année précédente Positionnement au sein de l’industrie lannée précédente au sein de lindustrie APPROFONDIR ET ENRICHIR GRÂCE À UN COMITÉ DES PARTIES PRENANTES DES PERFORMANCES RECONNUES PAR LES AGENCES DE NOTATION EXTRA-FINANCIÈRE Initié en 2021, le comité des parties prenantes du groupe Orano est un comité consultatif et bénévole qui a pour objectif d’apporter au management de l’entreprise un regard externe sur les orientations stratégiques et les engagements sociétaux et environnementaux. Membre de l’ICMM et signataire de la charte Membre de WANO Signataire du French Business Climate Pledge du Medef ORANO ENGAGÉ Le groupe est membre d’associations professionnelles dans son domaine et signataire d’engagements collectifs. personnalités aux compétences pluridisciplinaires 10 Partager avec nos parties prenantes PRÉSENTATION DU GROUPE ORANO Climat Innovation et transformation numérique Économie circulaire Finance responsable Énergie et nucléaire Droit social Le comité des parties prenantes est complémentaire des autres initiatives de dialogue avec les parties prenantes menées sur le plan global ou développées localement dans nos pays d’implantation.
Orano - Rapport annuel d’activité 2025 18 Une feuille de route engagée pour 2030 PRÉSENTATION DU GROUPE ORANO 1 COMMUNAUTÉ En étant engagé et responsable localement dans notre environnement Assurer la sûreté de nos activités par l’absence d’événement INES de niveau 2 Événement INES de niveau 2 ou plus (France) 0 0 Viser un taux de fréquence durablement inférieur à 1 (incluant les entreprises extérieures) Taux de fréquence des accidents de travail avec arrêt (hors accidents de trajet) 1,8 1,0 Finaliser 2 actions emblématiques de remédiation (déconstruction des tours aéroréfrigérantes de GB1 à Orano Tricastin et fin de l'assainissement du parc aux ajoncs à Orano la Hague) Avancement des 2 actions emblématiques de remédiation (déconstruction des tours aéroréfrigérantes de GB1 à Orano Tricastin et fin de l'assainissement du parc aux ajoncs à Orano la Hague) (%) n.a. 80 % pour les tours aéroréfrigérantes 15 % sur le parc aux ajoncs Déployer 100 % des actions de la stratégie Nature Avancement des actions de la stratégie Nature (%) n.a. 81 % Réaliser nos nouvelles implantations en coconstruction avec les territoires En cours de définition n.a En cours de définition CLIMAT COMPÉTENCES CROISSANCE CLIENTS COMPÉTITIVITÉ En opérant efficacement Réaliser en performance énergétique l’équivalent de 10 % de notre consommation de 2019 (190 GWh) Projets de performance énergétique identifiés (GWh) n.a. 116 Déployer 100 % des actions de notre politique Achats responsables Avancement des actions de la politique Achats responsables (%) n.a. 81 % Mener une démarche d’écoconception sur 100 % de nos grands projets supérieurs à 20 M€ Part des grands projets supérieurs à 20 M€ menant une démarche d'écoconception n.a. 76 % En contribuant à la neutralité carbone Mettre en œuvre un plan d’adaptation sur 100 % des activités industrielles Orano Part des activités industrielles qui ont un plan d'adaptation au changement climatique n.a. 83 % Atteindre - 25 % sur les scopes 1 et 2 market-based en 2030 vs 2019 Réduction de GES (scopes 1 et 2 market-based) depuis 2019 n.a. - 41 % Embarquer 80 fournisseurs les plus émissifs dans la réduction de leurs émissions Nombre de fournisseurs émissifs embarqués sur la réduction de leur empreinte n.a. 49 En mobilisant des collaborateurs fiers et engagés, incarnant notre raison d’être 35 % de femmes dans les comités de direction (monde) Taux de féminisation des comités de direction 25 % 32 % 70 % de taux d’engagement Taux d’engagement des collaborateurs 52 % 67 % Maintenir en moyenne 35 heures de formation par collaborateur par an (monde) Heures moyennes de formation par salarié (monde) n.a. 35 100 % des collaborateurs couverts par un socle commun en matière de protection sociale Part des collaborateurs couverts par un socle commun en matière de protection sociale n.a. 91 % En innovant pour la préservation des ressources et la santé Commercialiser au moins un médicament de lutte contre le cancer Nombre de médicaments de lutte contre le cancer commercialisés n.a. 0 Lancer la réalisation des chantiers de l’Aval du Futur Déconstructions engagées (%) n.a. 5 % OBJECTIF 2030 OBJECTIF 2030 OBJECTIF 2030 OBJECTIF 2030 OBJECTIF 2030 INDICATEUR INDICATEUR INDICATEUR INDICATEUR INDICATEUR 2019 2019 2019 2019 2019 2025 2025 2025 2025 2025 AVANCEMENT AVANCEMENT AVANCEMENT AVANCEMENT AVANCEMENT 1.8 Une feuille de route engagée pour 2030 n.a. : non applicable.
Orano - Rapport annuel d’activité 2025 19 1 Une feuille de route engagée pour 2030 PRÉSENTATION DU GROUPE ORANO AVEC UNE AMBITION Tendre vers zéro accident dans toutes nos activités. Atteindre la parité et l’égalité hommes/ femmes. Viser la neutralité carbone. Gérer nos passifs de manière responsable. Progresser dans la fermeture du cycle du combustible. Être un acteur établi dans le climat, la santé et la préservation des ressources.
SÛRETÉ SÉCURITÉ Orano - Rapport annuel d’activité 2025 20 Performance financière et extra-financière 1.9 Performance financière et extra-financière 1 PRÉSENTATION DU GROUPE ORANO Annuel (en Md€) 2019 2023 2024 2025 3,8 4,8 5,9 5,1 // ÉVÉNEMENTS INES 2019 2023 2024 2025 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 0 7 0 0 132 6 122 2 1 138 150 0 0 // 2019 2023 2024 2025 29,9 30,8 35,9 34,2 // 2019 2023 2024 2025 23,8 25,7 35,2 26,9 TAUX D'EBITDA (EBITDA/CA) (en %) // TAUX DE FRÉQUENCE DES ACCIDENTS DE TRAVAIL AVEC ARRÊT (COLLABORATEURS ORANO) 2023 2019 2024 2025 1,8 1,2 1,1 1,0 // 24 % 29 % 46 % 1 % Mines Amont Aval Corporate par activité 61 % 7 % 13 % 1 % 18 % Europe (hors France) France Asie Amériques Afrique et Moyen-Orient par zone CASH-FLOW NET 2019 2023 2024 2025 219 247 354 476 M€ // ENDETTEMENT NET 2019 2023 2024 2025 2,2 1,5 0,78 0,44 Md€ // CHIFFRE D’AFFAIRES 2025 CARNET DE COMMANDES (en Md€) CROISSANCE CLIENT COMPÉTITIVITÉ
COMMUNAUTÉ COMPÉTENCES CLIMAT Orano - Rapport annuel d’activité 2025 21 1 Performance financière et extra-financière PRÉSENTATION DU GROUPE ORANO PART DES ACHATS HORS GROUPE DES ENTITÉS FRANÇAISES EN FRANCE 2019 2023 2024 2025 90 89 89,7 84,5 % // PART DES ACHATS HORS GROUPE DES ENTITÉS ÉTRANGÈRES RÉALISÉS DANS LEUR PAYS D’IMPLANTATION 2019 2023 2024 2025 73 88 93 91,7 % // 275 868 382 531 225 456 239 987 202 514 180 017 150 074 102 451 Scope 2 market-based Scope 1 125 793 137 536 77 486 147 970 ÉMISSIONS DE GAZ À EFFET DE SERRE (GES) SCOPES 1 ET 2 MARKET-BASED * 2019 2023 2024 2025 tCO2e // RECRUTEMENT EN CDI MONDE 2019 2023 2024 2025 1 264 1 748 1 933 2 054 Nb // FEMMES DANS LES EFFECTIFS MONDE 2019 2023 2024 2025 21,7 22,6 23,6 24,4 % // INTENSITÉ ÉNERGÉTIQUE * MWh / M€ de CA 2019 2023 2024 2025 477 357 330 331 // INTENSITÉ EAU * 2019 2023 2024 2025 2 278 986 940 869 M3 / M€ de CA // INTENSITÉ DES ÉMISSIONS DE GAZ À EFFET DE SERRE (GES) SCOPES 1, 2 MARKET-BASED ET 3 * 2019 2023 2024 2025 405 321 335 321 tCO2e / M€ de CA // * Les données historiques ont été recalculées pour prendre en compte de manière rétroactive la déconsolidation en 2024 de la filiale nigérienne Somaïr.
Orano - Rapport annuel d’activité 2025 22
Orano - Rapport annuel d’activité 2025 23 CHAP I TRE SITUATION ET ACTIVITÉS DE LA SOCIÉTÉ ET DE SES FILIALES DURANT L’EXERCICE ÉCOULÉ 2 2.1 Faits marquants de l’exercice 24 2.1.1 Avenir du traitement-recyclage au-delà de 2040 24 2.1.2 Faits marquants des activités 24 2.2 Organigramme simplifié du groupe – filiales, participations et succursales 30 2.2.1 Organigramme simplifié du groupe au 31 décembre 2025 30 2.2.2 Prises de participation ou de contrôle durant l’exercice écoulé 31 2.2.3 Succursales et bureaux de représentation 31 2.3 Les métiers du groupe 32 2.3.1 Mines 32 2.3.2 Amont 38 2.3.3 Aval 40 2.3.4 Autres activités d’Orano 44 2.4 Activités en matière de recherche et développement 47 2.5 Situation financière de la Société et du groupe durant l’exercice écoulé 48 2.5.1 Synthèse des chiffres clés et de l’information sectorielle 48 2.5.2 Comptes consolidés sur l’exercice écoulé 50 2.5.3 Comptes sociaux sur l’exercice écoulé 57 2.5.4 Dividendes 57 2.5.5 Dépenses non déductibles fiscalement 57 2.6 Évolution prévisible et perspectives d’avenir 58 2.6.1 Perspectives d’avenir 58 2.6.2 Perspectives financières d’Orano 59 2.7 Événements importants survenus depuis la date de clôture de l’exercice 60 2.7.1 Événements importants survenus entre la date de clôture de l’exercice et la date à laquelle le rapport de gestion est établi 60 2.7.2 Événements importants à intervenir entre la date d’établissement du rapport et la date de l’assemblée générale 60
Orano - Rapport annuel d’activité 2025 24 2 SITUATION ET ACTIVITÉS DE LA SOCIÉTÉ ET DE SES FILIALES DURANT L’EXERCICE ÉCOULÉ Faits marquants de l’exercice 2.1 Faits marquants de l’exercice 2.1.1 Avenir du traitement-recyclage au-delà de 2040 2.1.2.1 Mines SITUATION AU NIGER Les autorités en place au Niger, à la suite du coup d’État du 26 juillet 2023, ont mis en œuvre, dans un contexte souverainiste revendiqué de reprise en main des activités d’exploitation minière du pays, de nombreuses mesures en violation des titres miniers accordés, des accords conclus entre actionnaires et/ou du droit en vigueur au Niger. Ces ingérences ont conduit le groupe à constater la perte de contrôle opérationnel de ses filiales nigériennes à compter du mois de décembre 2024. À titre d’exemple, les autorités en place au Niger ont : ● entravé l’exportation de sa production par Somaïr ; ● retiré le permis d’exploitation détenu par Imouraren SA, malgré la reprise des activités sur le site d’Imouraren, conformément aux demandes qu’elles avaient formulées ; ● pris le contrôle des filiales Somaïr et Cominak par des ingérences répétées dans la gouvernance de ces sociétés ; ● violé les dispositions de l’Accord Global de Partenariat conclu en mai 2023 entre l’État du Niger et Orano ; ● sous couvert de la nationalisation de Somaïr le 19 juin 2025, exproprié Orano en dehors de toute procédure régulière et sans aucune indemnisation. Ces nombreuses violations manifestes, non exhaustives, causent de très sévères préjudices au groupe Orano qui, en dernier recours possible pour lui après plusieurs tentatives de résolutions amiables toujours restées sans réponses, a engagé cinq instances d’arbitrage devant les tribunaux internationaux compétents afin d’obtenir réparation de son préjudice. Orano se réserve également le droit d’initier toutes actions, y compris pénales et contre des tiers, en cas de préemption de la matière en violation de ses droits d’enlèvement. Autres faits marquants ● En début d’année 2025, l’indicateur spot du marché de l’uranium naturel a suivi une tendance baissière avec un prix passant de 72USD/lb à 64 USD/lb U3O8. À partir du deuxième trimestre, l’indicateur spot a oscillé entre 67 et 83 USD/lb U3O8 pendant la majeure partie du reste de l’année où le niveau d’activité sur le marché spot a été guidé par des annonces mais aussi des levées de fonds des acteurs financiers. Ainsi, le cours du spot est passé de 73 USD/lb U3O8 à fin 2024 à moins de 82 USD/lb U3O8 à fin 2025 (moyenne des indicateurs UxC et TradeTech). L’indicateur long terme est, quant à lui, resté stable pendant la majeure partie de l’année avant d’augmenter au dernier trimestre pour atteindre 86,5 USD/lb U3O8 fin 2025 (contre 80,5 USD/lb U3O8 fin 2024). ● Le 17 janvier 2025, le groupe Orano a signé l’accord d’investissement pour le développement et la mise en exploitation de la mine d’uranium de Zuuvch Ovoo, située dans le sud-est de la Mongolie, dans la province de Dornogovi. Les ressources en uranium de ce gisement sont estimées à près de 90 000 tonnes – par Badrakh Energy, coentreprise détenue par Orano et le groupe public mongol MonAtom. Prévu pour durer 30 ans, ce projet représente un investissement initial d’environ 500 millions de dollars avant le début de mise en exploitation du gisement et un total de 1,6 milliard de dollars sur toute la durée de vie de la mine avec à la clé la création de 1 600 emplois directs et indirects. Le 19 mai 2025, le directeur général d’Orano et le ministre d’État et chef du secrétariat du gouvernement de Mongolie ont réaffirmé leur partenariat solide et durable. ● Le 5 mai 2025, le directeur de l’établissement d’Orano Mining au Niger a fait l’objet d’une arrestation arbitraire et extra-judiciaire par les forces de sécurité nigériennes. Ce dernier a été conduit, sous la contrainte et sans justifications, à la Direction générale de la documentation et de la sécurité extérieure du Niger (DGDSE) à l’issue d’une intervention dans les bureaux d’Orano Mining Niger à Niamey. Orano Mining a immédiatement déposé une demande de mesures provisoires et conservatoires devant Le président de la République a réuni le 17 mars 2025 le 4e Conseil de politique nucléaire (CPN). Le CPN a validé le plan d’actions visant à sécuriser l’amont du cycle. Le CPN a également confirmé la poursuite des investissements dans le programme « Aval du Futur » sur le site de la Hague et validé le principe d’un financement de ce programme principalement porté par EDF et d’une gouvernance pilotée par Orano, associant EDF, le CEA et les services de l’État. 2.1.2 Faits marquants des activités
Orano - Rapport annuel d’activité 2025 25 SITUATION ET ACTIVITÉS DE LA SOCIÉTÉ ET DE SES FILIALES DURANT L’EXERCICE ÉCOULÉ 2 Faits marquants de l’exercice le CIRDI et engagé des procédures devant les juridictions locales afin de faire cesser immédiatement toute mesure de détention arbitraire à l’encontre de son représentant au Niger. Malgré la décision du juge des référés de la cour d’appel de Niamey, qui a reconnu la détention arbitraire, illégitime et illégale du représentant d’Orano Mining au Niger dans une décision du 30 juillet 2025, ordonnant sa mise en liberté immédiate, il n’a finalement été libéré que le 6 novembre 2025, après avoir été détenu illégalement pendant 6 mois. ● En France, le 12 juin 2025, les équipes d’Orano ont finalisé le chantier de réaménagement du site de Bauzot, un projet qui renforce durablement la stabilité du site en appliquant les meilleures techniques et standards actuels. ● En France, le dossier de demande d’autorisation environnementale (DDAE) a été déposé le 30 juin 2025 à la préfecture par les équipes d’Orano, conformément à l’arrêté préfectoral pour le réaménagement du site des Bois Noirs Limouzat. Ce projet prévoit de remplacer l’actuelle couverture par lame d’eau par une couverture solide sur le site de stockage de résidus miniers afin de répondre aux impacts à long terme des aléas liés au changement climatique sur le site des Bois Noirs Limouzat. ● En juillet 2025, Orano Canada Inc. a annoncé la première production commerciale de minerai d’uranium à partir de la méthode SABRE à la mine de McClean Lake, en partenariat avec Denison Mines. Cette méthode innovante permet une extraction plus efficace et moins invasive ainsi que la mise en valeur de gisements à haute teneur mais de petite taille. Ce minerai à haute teneur est traité à l’usine de McClean Lake. ● Le 3 juillet, Katco et ses actionnaires, Orano et NAC Kazatomprom JSC, ont célébré l’inauguration de la nouvelle usine de traitement d’uranium, marquant la mise en œuvre réussie du projet de South Tortkuduk et le démarrage complet des opérations sur le site minier. Situé dans le sud du Kazakhstan, South Tortkuduk fait partie du gisement d’uranium de Muyunkum, déjà exploité par Katco, avec d’importantes réserves de 46 000 tonnes d’uranium. La production provenant de la parcelle de South Tortkuduk remplacera progressivement les zones actuellement exploitées, permettant à Katco de prolonger sa production pendant plusieurs années. ● En Namibie, la centrale solaire de Sorexa à Trekkopje est officiellement en service depuis le 20 août 2025. Cette centrale alimente en électricité l’usine de dessalement d’Erongo, propriété d’Orano Mining Namibia. Ce projet s’inscrit dans le cadre d’un contrat d’achat d’électricité (PPA – Power Purchase Agreement) d’une durée de 10 ans. ● En septembre 2025, en Ouzbékistan, Navoiyuran, Orano et ITOCHU Corporation ont renforcé leur partenariat au sein de la coentreprise Nurlikum Mining, avec Navoiyuran et Orano détenant chacun 45 % des parts. La participation restante revient à la société japonaise ITOCHU Corporation qui a rejoint le projet en tant que partenaire. Le gisement de South Djengeldi devrait produire en moyenne 500 tonnes d’uranium par an pendant 10 ans, avec un pic pouvant atteindre 700 tonnes. 2.1.2.2 Amont ● La tension sur les marchés de la conversion et de l’enrichissement s’est maintenue en 2025. Cette dynamique s’est traduite par des prix de marché élevés sur ces deux commodités. Le prix de référence long terme de l’UTS a ainsi atteint 173 USD/UTS fin 2025 (166 USD/UTS fin 2024), et l’indicateur spot 200 USD/ UTS (193 USD/UTS fin 2024). Après une période de forte tension sur le marché de la conversion en fin d’année 2024 (97 USD/ kgU), la pression sur les prix spot s’est atténuée pour atteindre 62 USD/kgU fin 2025. Cette baisse s’explique notamment par les bons résultats de production des industriels ainsi que par une raréfaction de la demande à court terme. L’indicateur long terme s’est maintenu dans le même temps à un niveau haut de 53 USD/ kgU, contre 50 USD/kgU fin 2024. Ces chiffres sont évalués sur la base de la moyenne des indicateurs UxC et TradeTech. ● Les États-Unis ont légiféré en 2024 pour mettre fin aux importations russes d’uranium enrichi à partir de 2028 (Prohibiting Russian Uranium Imports Act). Le Département de l’Énergie américain (DOE) a émis dans le même temps plusieurs appels d’offres pour soutenir le développement d’une filière de production domestique en combustible nucléaire. En 2025, Orano a répondu à l’appel d’offres visant à développer de nouvelles capacités d’enrichissement aux États-Unis, notamment pour du combustible faiblement enrichi (< 5 %). Tirant parti de son expérience acquise sur le site du Tricastin, Orano propose en échange d’une contribution financière du DOE de construire une usine d’enrichissement par ultracentrifugation sur le sol américain (Projet « IKE »). Cette installation serait localisée sur le site d’Oak Ridge, dans l’État du Tennessee. Dans ce cadre, Orano a été sélectionné par le DOE le 5 janvier 2026 pour bénéficier d’un financement de 900 millions de dollars. La décision finale d’investissement (Financial Investment Decision, ou FID) prévue en 2027 interviendra après l’obtention de la licence par l’autorité de sûreté américaine (Nuclear Regulatory Commission, ou NRC). En parallèle, des discussions sont en cours pour la sécurisation d’engagements commerciaux de long terme, pour structurer le financement du projet et pour disposer d’une vision affermie et maîtrisée des coûts de construction de l’usine. Cet investissement de plusieurs milliards de dollars contribuera à la souveraineté de la filière américaine d’approvisionnement en uranium enrichi et plus largement à la souveraineté occidentale. ● Orano a poursuivi en 2025 les travaux d’extension de son installation d’enrichissement Georges Besse II, débutés à l’été 2024 sur le site du Tricastin. L’avancée du chantier est aujourd’hui conforme au planning du projet. Pour rappel, cet investissement de près de 1,7 milliard d’euros permettra à Orano d’augmenter ses capacités de production de près de 30 %. La première mise en service de nouvelles cascades d’enrichissement est prévue en 2028. En parallèle, Orano poursuit un projet d’extension de ses capacités de défluoration d’uranium appauvri sur le site du Tricastin (installation W), pour un démarrage prévu en 2028. Orano vise à travers ces projets à renforcer la souveraineté et la sécurité d’approvisionnement occidentale en services d’enrichissement.
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