Orano - Rapport annuel d’activité 2025 416 6 ÉTATS FINANCIERS Comptes sociaux – exercice clos au 31 décembre 2025 Risque sur matières premières Orano SA n’a pas d’exposition aux risques matières premières au 31 décembre 2025. Risque de contrepartie Orano SA est exposé au risque de contrepartie lié à son utilisation d’instruments financiers dérivés pour couvrir ses risques. Orano SA utilise plusieurs types d’instruments financiers dérivés pour gérer son exposition aux risques de change et de taux. Orano SA utilise principalement des achats et ventes à terme de devises, des produits dérivés de taux (contrat de « Swap », « futures » ou produits optionnels) pour couvrir ces types de risques. Ces transactions exposent Orano SA au risque de contrepartie lorsque ces contrats sont traités sur un marché de gré à gré. Afin de minimiser ce risque, la direction des Opérations Financières et de la Trésorerie d’Orano SA traite avec des contreparties diversifiées de premier plan et sélectionnées en fonction de leurs notations par Standard & Poor’s et Moody’s au minimum en Investment Grade. Un contrat-cadre juridique est systématiquement mis en place avec ces contreparties. La limite de montant attribuée à chaque contrepartie est fixée en fonction de la notation de la contrepartie, de la nature et de la maturité des produits traités. Sauf dégradation de la notation d’une contrepartie, l’allocation des limites est a minima revue annuellement et fait l’objet d’une validation par le directeur Financier. Le contrôle des limites fait l’objet d’un reporting spécifique produit par les équipes de contrôle interne de la Trésorerie. Durant les périodes spécifiques de grande instabilité financière pouvant impliquer un risque accru de défaillances bancaires difficilement identifiables au travers des notations financières, Orano SA suit l’évolution d’indicateurs avancés tels que la valeur des CDS (« Credit Default Swap ») des contreparties éligibles afin d’ajuster les limites autorisées. Lorsque les conditions l’exigent (risque croissant de contrepartie, transactions à plus ou moins long terme, etc.), des transactions de marché sont encadrées par des conditions d’appels de marge mensuels limitant l’exposition d’Orano SA sur une contrepartie à un seuil prédéterminé : « Credit Support Annex » dans le cadre d’une convention ISDA, ou « Annexe de Remises en Garantie » dans le cadre d’une convention FBF. Valeur de marché des instruments financiers Les valeurs de marché des instruments financiers de change et de taux sont calculées sur la base des données de marché collectées en date de clôture, par actualisation du différentiel de cash-flows futurs ou en obtenant des cotations de la part d’établissements financiers. Utiliser des hypothèses de données de marché différentes pourrait avoir un impact significatif sur l’estimation des valeurs de marché. Risque de liquidité La gestion du risque de liquidité est assurée par la direction des Opérations Financières et de la Trésorerie qui met à disposition les moyens de financement à court ou long terme appropriés. L’optimisation de la liquidité repose sur une gestion centralisée des excédents et besoins de trésorerie. Cette gestion, opérée par la direction des Opérations Financières et de la Trésorerie, est effectuée principalement par le biais de conventions de « cash pooling » et de prêts et emprunts intragroupe sous réserve que les réglementations locales le permettent. La position de trésorerie, lorsqu’elle est excédentaire, est gérée dans un objectif d’optimisation du revenu des placements tout en privilégiant la liquidité des supports utilisés. La prochaine échéance significative de remboursement de dettes financières est le 23 avril 2026 avec le remboursement d’une souche obligataire pour un nominal de 750 millions d’euros. Pour faire face à ses engagements et assurer la continuité d’exploitation à plus long terme, Orano SA dispose au 31 décembre 2025 d’une trésorerie brute d’un montant de 1 927 millions d’euros. Par ailleurs, le groupe dispose d’une ligne de crédit syndiqué de 880 millions d’euros avec un pool de 10 banques internationales. Le groupe dispose également d’une ligne de crédit non tirée auprès de la Banque européenne d’investissement d’un montant de 400 millions d’euros à échéance février 2035. 7.2 Parties liées La société n’a pas conclu de transactions avec des parties liées présentant une importance significative et n’ayant pas été conclues à des conditions normales de marché selon les critères rappelés ci-dessous. Une transaction est significative si son omission ou son inexactitude est susceptible d’influencer les décisions économiques prises par les utilisateurs se fondant sur les comptes. Le caractère significatif doit s’apprécier en fonction du montant de la transaction et/ou de la nature de la transaction. Les conditions peuvent être considérées comme « normales » lorsqu’elles sont habituellement pratiquées par la Société dans les rapports avec les tiers, de sorte que le bénéficiaire de la convention n’en retire pas un avantage par rapport aux conditions faites à un tiers quelconque de la Société, compte tenu des conditions en usage dans les sociétés du même secteur. Au 31 décembre 2025, les instruments financiers de couverture de taux se répartissent comme suit : Instruments de taux (en millions d’euros) TOTAL Montants notionnels par date de maturité au 31 décembre 2025 Valeur de marché < 1 an 1 à 2 ans 2 à 3 ans 3 à 4 ans 4 à 5 ans > 5 ans OPÉRATIONS SUR TAUX D’INTÉRÊT Payeur variable EUR/receveur fixe EUR 100 100 – – – – – (1) Payeur variable CAD/receveur variable EUR 311 93 93 124 – – – 38 TOTAL GÉNÉRAL 411 193 93 124 – – – 37
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