Orano - Rapport annuel d’activité 2025 328 6 ÉTATS FINANCIERS Comptes consolidés – exercice clos au 31 décembre 2025 1.3.7.5 Pertes de valeur des actifs corporels et incorporels et du goodwill Les actifs qui ne génèrent pas de flux de trésorerie largement indépendants les uns des autres sont regroupés dans les unités génératrices de trésorerie (UGT) auxquelles ces actifs appartiennent. Les UGT sont des ensembles homogènes d’actifs dont l’utilisation continue génère des entrées de trésorerie qui sont largement indépendantes des entrées de trésorerie générées par d’autres groupes d’actifs. Elles reflètent la manière dont les activités sont gérées au sein du groupe. Des tests de pertes de valeur sont réalisés sur les actifs corporels et incorporels à durée de vie déterminée lorsqu’il existe des indices de pertes de valeur. Les pertes de valeur relatives aux immobilisations corporelles ou incorporelles peuvent être reprises ultérieurement s’il y a eu un changement dans les estimations utilisées pour déterminer la valeur recouvrable de l’actif et si celle-ci redevient de ce fait plus élevée que la valeur nette comptable. La valeur de l’actif après reprise de la perte de valeur est plafonnée à la valeur comptable qui aurait été déterminée nette des amortissements si aucune perte de valeur n’avait été comptabilisée au cours des exercices antérieurs. La valeur recouvrable des gisements non exploités de l’activité Mines est évaluée sur la base de multiples en terre (c’est-à-dire par comparaison avec les ressources et réserves valorisées en fonction de la capitalisation boursière de juniors comparables aux gisements non exploités du groupe). Les reprises de perte de valeur, lorsqu’elles sont possibles, sont appréciées en considération de l’évolution de ces multiples et des perspectives d’exploitations futures. En outre, des tests de perte de valeur sont effectués systématiquement au moins une fois par an pour le goodwill et les actifs incorporels à durée de vie indéterminée, et dès lors qu’il existe un indice de perte de valeur. Ces tests sont effectués au niveau des unités génératrices de trésorerie (UGT) ou groupes d’UGT auxquels le goodwill et les actifs incorporels appartiennent. Une perte de valeur est constatée lorsque la valeur recouvrable de l’UGT est inférieure à la valeur nette comptable des actifs qui lui sont rattachés. Les pertes de valeur constatées sur le goodwill ne peuvent faire l’objet d’une reprise ultérieure. Le groupe réalise les tests de dépréciation de ses actifs sur la base de sa meilleure estimation de leur valeur recouvrable, qui correspond à la plus élevée entre : ● sa juste valeur diminuée des frais de cession, ce qui correspond à sa valeur nette de réalisation, évaluée sur la base de données observables lorsqu’il en existe (transactions récentes, offres reçues de repreneurs potentiels, multiples de valeurs boursières d’entreprises comparables, multiple des ressources d’uranium en terre obtenu en rapportant les valeurs boursières des comparables avec les réserves et ressources déclarées sur les gisements) ; et ● sa valeur d’utilité, égale à la valeur actualisée des flux de trésorerie prévisionnels qu’elle génère, tels qu’ils résultent du plan stratégique validé par la gouvernance et de ses hypothèses sous-jacentes, augmentée de sa « valeur terminale » correspondant à la valeur projetée et actualisée à l’infini des flux de trésorerie de l’année « normative » estimée à l’issue de la période couverte par les flux prévisionnels. Cependant, certaines UGT ou groupes d’UGT ont une durée de vie définie (par les ressources en minerai dans les mines, ou par la durée des autorisations d’exploitation dans les activités nucléaires) ; dans ce cas, les flux de trésorerie pris en compte pour évaluer leur valeur d’utilité ne sont pas projetés et actualisés à l’infini, mais dans la limite de leur durée attendue d’exploitation. Les taux d’actualisation retenus s’appuient sur le coût moyen pondéré du capital de chacun des actifs ou groupes d’actifs concernés. Ils sont calculés après impôt. Les tests de dépréciation sont sensibles aux hypothèses macroéconomiques (dont la parité avec le dollar américain) et sectorielles retenues, notamment en termes d’évolution des prix du minerai ou des services de conversion et d’enrichissement, mais également de durée d’utilisation des actifs sous-jacents. Compte tenu de ces sensibilités, le groupe révise ses estimations et hypothèses sous-jacentes a minima une fois par an, ou plus, lorsque l’évolution des conditions de marché le requiert. 1.3.8 Stocks et en-cours Les stocks sont évalués au plus faible de leur coût historique et de leur valeur nette de réalisation, qui correspond au prix de vente estimé dans le cours normal de l’activité, diminué des coûts attendus pour l’achèvement ou la réalisation de la vente. Les consommations de stocks sont généralement valorisées en utilisant la méthode du coût unitaire moyen pondéré. Le coût d’entrée des stocks comprend tous les coûts directs de matières, les coûts de main-d’œuvre ainsi que l’affectation des coûts indirects de production. Dans le cas de prêts de matière avec transfert de titre de propriété, le groupe comptabilise en stock la matière empruntée au coût unitaire moyen pondéré, qui correspond à sa juste valeur estimée à la date de la transaction. En contrepartie, une dette correspondant à l’obligation de restitution de la matière, valorisée à chaque clôture, en fonction de l’hypothèse de restitution (à partir des productions futures du groupe ou d’achats externes), est comptabilisée en « Fournisseurs et comptes rattachés ». 1.3.9 Actifs et passifs financiers Actifs financiers Les actifs financiers se composent : ● des actifs financiers de couverture des opérations de fin de cycle ; ● des titres de participation dans des sociétés non consolidées ; ● des prêts, avances et dépôts ; ● des créances clients et comptes rattachés ; ● de certaines autres créances opérationnelles ; ● des comptes bancaires nantis ; ● de la trésorerie et des équivalents de trésorerie ; et ● de la juste valeur positive des instruments financiers dérivés. Passifs financiers Les passifs financiers comprennent : ● les dettes financières ; ● les dettes fournisseurs et comptes rattachés ; ● certaines autres dettes opérationnelles ; ● les concours bancaires ; et ● la juste valeur négative des instruments financiers dérivés.
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