Orano - Rapport Annuel d’Activité 2024 79 RISQUES, CONTRÔLE ET PLAN DE VIGILANCE 3 Facteurs de risques 3.3.4.4 Risque de change Description du risque Compte tenu de la diversité géographique de ses implantations et de ses activités, le groupe est exposé à la variation des cours de change en particulier à la parité euro/dollar américain. Les principales Business Units exposées de façon significative au risque de dépréciation du dollar américain contre euro sont les BU Mines et BU Chimie Enrichissement en raison de leurs implantations géographiques diversifiées (monnaies locales : euro/franc CFA, dollar canadien, tenge kazakh) et de leurs activités essentiellement libellées en dollars américains, monnaie de référence des prix mondiaux de l’uranium naturel et des services de conversion et d’enrichissement d’uranium. Le risque relatif à la volatilité des cours peut impacter les écarts de conversion et de fait avoir un impact négatif sur les capitaux propres et les résultats du groupe. Gestion du risque L’exposition de change à couvrir est gérée par Business Unit de façon globale, et nette (certains besoins de sens opposés dans une même devise sont compensés, permettant ainsi une couverture naturelle). S’agissant d’expositions moyen/long terme, le montant de couvertures mis en place est progressif et l’horizon adapté en fonction du caractère hautement probable de l’exposition, sans excéder cinq ans en règle générale. Conformément aux politiques groupe, les entités opérationnelles responsables de l’identification du risque de change initient les opérations de couverture contre leur devise de compte de façon exclusive avec la trésorerie du groupe, hors exceptions liées à des contraintes opérationnelles ou réglementaires spécifiques. La direction de la Trésorerie, qui centralise ainsi le risque de change des entités, couvre ensuite sa position en direct avec les contreparties bancaires. Un dispositif de limites, portant notamment sur les positions de change autorisées et les résultats calculés en mark-tomarket, est contrôlé quotidiennement par des équipes spécialisées chargées également de la valorisation des opérations. En complément, voir la Note 29 Instruments financiers des Annexes aux comptes consolidés en Section 6.1 du Rapport Annuel d’Activité 2024. 3.3.4.5 Risque de taux Description du risque Le groupe est exposé à deux types de risques liés aux variations de taux d’intérêt : ● un risque d’évolution de la valeur des actifs et passifs financiers à taux fixe ; ● un risque d’évolution des flux liés aux actifs et passifs financiers à taux variables. Au 31 décembre 2024, la dette financière nette d’Orano est principalement exposée aux rendements variables de ses actifs financiers. Avec une exposition nette de 352 millions d’euros, une augmentation des taux d’intérêt sur une année aurait un impact favorable d’environ 35 millions d’euros sur le coût de la dette financière nette du groupe et ainsi sur le résultat consolidé avant impôt du groupe. Gestion du risque Le groupe utilise plusieurs types d’instruments financiers dérivés pour contrôler, en fonction des conditions de marché, la répartition entre taux fixe et taux variable de l’endettement externe et des placements, dans le but de réduire principalement son coût de financement et d’optimiser également la gestion de ses excédents de trésorerie. En complément, voir la Note 29 Instruments financiers des Annexes aux comptes consolidés en Section 6.1. 3.3.5 Risques réglementaires et juridiques 3.3.5.1 Risques de corruption et de trafic d’influence Description du risque L’éthique, la transparence et l’ouverture au dialogue font partie des valeurs du groupe et constituent des fondamentaux qui gouvernent en toutes circonstances les pratiques et décisions du groupe. Par son empreinte géographique et la nature de ses activités, le groupe pourrait se trouver exposé à des risques de violation des lois et réglementations applicables en matière de lutte contre la corruption et le trafic d’influence, et de non-respect de ses règles internes. Dans le secteur de l’énergie, généralement considéré comme un secteur stratégique dans lequel les montants investis peuvent être importants, les gouvernements et autorités publiques sont des contreparties privilégiées. Orano est implanté dans des pays ayant un niveau élevé de corruption selon l’index établi par Transparency International. Orano applique un principe de tolérance zéro à toute forme de fraude et en particulier en matière de corruption et trafic d’influence. Les allégations de corruption ou de trafic d’influence peuvent avoir un impact défavorable sur le groupe, ses dirigeants et collaborateurs, ainsi que sur ses activités. En application du cadre réglementaire comprenant notamment la loi française n° 2016-1691 du 9 décembre 2016 relative à la transparence, à la lutte contre la corruption et à la modernisation de la vie économique dite « loi Sapin II », l’US Foreign Corrupt Pratices Act, ou le UK Bribery Act, le groupe, ses dirigeants, ses collaborateurs pourraient se trouver exposés à des enquêtes, des procédures administratives et/ou judiciaires susceptibles de conduire à des amendes ou condamnations pénales. En cas d’infractions ou de manquements, certaines mesures pourraient être imposées par les autorités de contrôle visant à renforcer le programme de prévention de la corruption et du trafic d’influence sous le contrôle d’un tiers ou d’une autorité. L’ensemble de ces sanctions pénales, civiles et administratives peuvent porter atteinte à la situation financière, juridique du groupe et à sa réputation. Gestion du risque Afin de prévenir la survenance de ces risques, Orano déploie au sein du groupe un programme de conformité anticorruption complet
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