Orano - Rapport Annuel d’Activité 2024 347 ÉTATS FINANCIERS 6 Comptes consolidés – exercice clos au 31 décembre 2024 Les hypothèses suivantes ont été utilisées pour calculer la valeur actualisée des flux de trésorerie prévisionnels des UGT ou groupes d’UGT : Au 31 décembre 2024 Taux d’actualisation après impôt Taux de croissance de l’année normative Année normative Mines 8,0 % - 9,75 % n.a n.a Amont 7,75 % n.a n.a Aval 7,75 % - 8,75 % 1,5 % 2040 Au 31 décembre 2023 Taux d’actualisation après impôt Taux de croissance de l’année normative Année normative Mines 8,0 % - 12,5 % n.a n.a Amont 8,0 % n.a n.a Aval 7,5 % - 9 % 1,5 % 2040 n.a. : non applicable. Les taux de change utilisés pour préparer ces tests de dépréciation sont les taux en vigueur à la date de clôture de l’exercice ou le taux de couverture lorsque les flux futurs ont été couverts. Mines La valeur recouvrable du groupe d’UGT de la BU Mines est déterminée à partir de sa valeur d’utilité. La valeur d’utilité des activités minières est calculée en utilisant les données prévisionnelles de toute la période allant jusqu’au terme prévu des activités d’extraction des mines existantes (Canada, Kazakhstan, Niger) et de leur commercialisation (soit au plus tard jusqu’en 2041), sans prendre en compte d’année normative. Cette valeur d’utilité est obtenue en actualisant les flux de trésorerie futurs prévisionnels par mine à des taux compris entre 8,00 % et 9,75 % (entre 8,00 % et 12,50 % au 31 décembre 2023) et sur la base des taux de change au 31 décembre 2024. Les flux de trésorerie futurs ont été déterminés en utilisant, pour la composante fixe du carnet de commandes, les prix fixés contractuellement et, pour la composante variable, les prix de marché basés sur la courbe prévisionnelle de prix établie par Orano. La courbe prévisionnelle de prix est également utilisée pour la partie des ventes non encore contractualisée. Cette courbe de prix est fondée notamment sur la vision d’Orano de l’évolution de l’offre (mines d’uranium et ressources secondaires) et de la demande d’uranium (liée à la consommation du parc mondial de centrales nucléaires à l’horizon de la courbe et à la politique d’achat des électriciens concernés). La valeur d’utilité ainsi déterminée est supérieure à la valeur nette comptable des actifs du groupe d’UGT Mines, et le test n’entraîne donc pas de dépréciation du goodwill. Le résultat du test exclut le périmètre Niger qui n’est plus consolidé (cf. Note 1.1). La valorisation reste sensible aux taux d’actualisation, aux parités de change ainsi qu’aux anticipations des prix futurs de l’uranium. Les impacts de l’utilisation de taux d’actualisation supérieurs de 50 points de base, d’un taux de change euro/dollar américain plus élevé de 5 centimes, d’hypothèses de prix de vente inférieures de 5 dollars par livre d’uranium par rapport aux courbes prévisionnelles de prix établies par Orano sur toute la période des plans d’affaires, pris individuellement ou cumulés, n’entraîneraient pas de dépréciation du goodwill alloué au groupe d’UGT de la BU Mines. L’analyse de sensibilité aux hypothèses de prix de vente a été réalisée sans prendre en compte une révision des quantités d’uranium économiquement exploitables ainsi que des plannings de production découlant de cette variation de prix. Amont Dans le secteur Amont, le goodwill est porté par l’UGT Enrichissement. La valeur recouvrable de l’UGT est déterminée à partir de la valeur d’utilité, calculée en utilisant les données prévisionnelles de toute la période allant jusqu’au terme prévu de l’exploitation des actifs industriels, sans prendre en compte d’année normative. Cette valeur d’utilité est obtenue en actualisant les flux de trésorerie futurs prévisionnels à 7,75 % (contre 8 % au 31 décembre 2023) et sur la base d’un taux de change euro/ dollar américain de 1,04 correspondant au taux de clôture du 31 décembre 2024 (contre 1,11 au 31 décembre 2023). Les flux de trésorerie futurs ont été déterminés en utilisant, pour la composante fixe du carnet de commandes, les prix fixés contractuellement et, pour la composante variable, les prix de marché basés sur la courbe prévisionnelle de prix établie et mise à jour par Orano. La courbe prévisionnelle de prix est également utilisée pour la partie des ventes non encore contractualisée. Cette courbe de prix est fondée notamment sur la vision d’Orano de l’évolution de l’offre (capacités d’enrichissement, stocks et ressources secondaires) et de la demande d’uranium enrichi (liée à la consommation du parc mondial de centrales nucléaires à l’horizon de la courbe et à la politique d’achat des électriciens concernés). La valorisation reste sensible aux taux d’actualisation, aux parités de change ainsi qu’aux anticipations des prix futurs des UTS. Les impacts de l’utilisation de taux d’actualisation supérieurs de 50 points de base, d’un taux de change euro/dollar américain plus élevé de 5 centimes, d’hypothèses de prix de vente inférieures de 5 dollars par UTS par rapport aux courbes prévisionnelles de prix établies par Orano sur toute la période des plans d’affaires, pris individuellement ou cumulés, n’entraîneraient pas de dépréciation du goodwill alloué au groupe d’UGT Enrichissement.
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